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融课堂 | 再说说分级基金这些事
时间:2020-04-26 18:37:36 中融基金

什么是分级基金

分级基金:通过基金合同约定的风险收益分配方式,将基金份额分为预期风险收益不同的子份额,其中全部或者部分类别份额在交易所上市交易或者申赎,大部分分级基金基础份额和子份额之间可以通过分拆、合并进行配对转换。其中,分级基金基础份额也称为“母份额”,预期风险收益较低的子份额称为“A类份额”,获取约定收益,预期风险收益较高的子份额称为“B类份额”,获取剩余损益。

分级基金的类别

1、按运作方式分为封闭式分级基金与开放式分级基金。

(1)封闭式分级基金:定期封闭,子基金份额在交易所挂牌交易,不开放申购赎回。

(2)开放式分级基金:母基金份额开通申购赎回,子基金份额在交易所挂牌交易,投资者可通过分拆和合并实现母基金份额和子基金份额之间的转换。

2、按投资对象分为股票型、债券型、混合型分级基金。

3、按投资风格分为主动投资型与被动投资型分级基金。

4、按募集方式不同,可以分为合并募集和分开募集型分级基金。

分级基金如何折算

1.定期折算:每一个计算周期结束后(具体周期时间按照基金合同约定),按照约定时间对分级A的持有人发放收益。在定期折算中,分级A的净值重新归为1,净值高于1的部分按照当时母基金的净值转换为母基金份额派发给分级A的投资人,B类份额和净值不做调整。

2.不定期折算:向上不定期折算和向下不定期折算

(1)向上不定期折算:当母基金净值上涨到一定程度(具体净值按照基金合同约定触发)时,分级基金将进行上折。对超过净值1的部分将以母基金的形式发放给分级A和分级B的持有人。

(2)向下不定期折算:当分级B的净值下跌亏损到一定程度(通常下折阀值为0.25元,具体阀值按照基金合同约定触发)时,进行下折。将分级A和分级B的净值重新归为1,分级B的份额按照某个比例(在净值水平为0.25时比例为1/4)进行缩减,分级A中与分级B对应的份额保持不变,其他份额转换为母基金份额。

分级基金风险揭示

投资分级基金除了面临证券市场中的宏观经济风险、政策风险、市场风险、技术风险、不可抗力因素导致的风险等之外,还需特别注意以下风险:

1、分级B净值和价格大幅波动的风险:由于分级B具有杠杆属性,在基金投资比例符合基金合同要求的情况下,其净值和价格的波动幅度一般要大于所跟踪指数,投资风险较大。一般随着分级B的净值增大而变小、降低而变大。

2、折溢价风险:折溢价是指基金价格相对于净值的偏离。受投资人预期、市场情绪、供求关系和价格涨跌幅限制等方面的影响,A、B两类份额市场价格可能会偏离其份额净值,交易时可能存在较高的折溢价。当触发合同约定的阀值时,下折的风险会按杠杆比例被放大。

3、份额折算期间停牌、暂停申赎带来的风险:份额折算期间,为保证折算业务的顺利进行,相关基金份额将按规定停牌或暂停申赎,投资人在停牌或暂停申赎期间无法变现,可能承担期间基金份额净值大幅波动的风险。

温馨提示

最后,投资人一定要充分了解分级基金的运作机制,了解自身风险偏好。更应主动学习了解分级基金的交易规则,不要盲目入市。

风险提示:本资料仅作为投资者教育用途,不构成任何投资建议或推荐。投资有风险,投资者应根据自身风险承受能力与产品的适配性谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资者购买基金时应详细阅读基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。投资者进行投资时,应严格遵守反洗钱相关法规的规定,切实履行反洗钱义务。

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编辑:王海

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